翱捷科技
688220
半导体
科创板
总市值
458.04 亿元
PE（TTM）
-x
近20日
-12.3%
研报覆盖
9家
最新财报
2026-03-31
明细模块索引：A. 公司概览 / B. 财报阅读辅助 / C. 财报对比 / D2. 卖方盈利预测 / E. 事件时间线
101.11 元
MA20 -2.2%
系统首轮判断
确认加速
确认加速，等待交易计划验证
趋势正在确认：估值大致中性、低负债。仍需交给交易计划判断买点和风控。
不是买卖指令
用于研究优先级
支撑 / 阻断
估值位置
估值大致中性
估值大致中性：相对历史和同行分位处于中间区间。 由于利润口径不足，当前主要基于 PB 与市值结构判断。
负债风险
低负债
资产负债率 24.30%，财务风险不直接排除。
研报分歧
CV +24.48%
目标价分歧偏大，不能直接按均值估算空间。
下一步只验证 3 件事
- 相关行业/板块资金是否连续 3-5 日净流入。
- 个股主力资金是否由流出转为持续流入。
- 研报是否能解释财报弱点，而不是只给目标价。
数据显微镜
风险
近8期财报趋势
同轴看营收、利润、毛利率、现金流是否连续修复，悬停可看同比/环比。
主营收入结构
收入占比、利润贡献和毛利率一起看。
芯片产品93.78%
毛利率 24.04% · 利润贡献 90.36%
一站式芯片定制业务5.69%
毛利率 33.10% · 利润贡献 7.55%
半导体IP授权业务0.53%
毛利率 99.02% · 利润贡献 2.09%
其他主营业务0.00%
毛利率 0.00% · 利润贡献 -
利润变现金
净利润改善没有同步转化为经营现金，需要看回款和应收压力。
净利润-2801.83万
经营现金流-2.99亿
资本开支-4887.86万
自由现金流-3.47亿
资金传导
行业、板块、个股放在同一时间轴，看是否逐层接力。
同行位置
看本公司在同行中是强、一般还是偏弱。
营收增速35.0%
净利润增速50.0%
毛利率30.0%
研发费用率95.0%
同轴变化图 / 明细验证图：财报变化结论、资金趋势验证继续在下方经营、资金、时间线模块中展开。
不能只看目标价；等下期财报确认；按单季拆分后计算。
展开财报穿透指标明细
下方继续保留盈利质量、收入质量、现金转化、负债与资产风险、同行竞争位置等明细模块；首屏只负责把趋势、结构、传导关系图形化。
机会阶段尺
提前埋伏
行业/板块先动，财报无硬伤，价格未充分反应。
等待确认
有研究理由，但资金或财报仍缺关键确认。
确认加速
行业、板块、个股资金同向，价格开始反应。
偏后/不追高
价格或短线资金已经很热，价值发现不负责追涨。
排除降级
财报、资金和研报均无法支撑继续研究。
①
经营在往哪走
— 财务趋势 · 盈利质量 · 主营结构 · 业绩预告
核心财务趋势（近8期季报）
单位：亿元 / 毛利率%
营业收入
净利润
经营现金流
毛利率
盈利质量
营业利润率
-2.1%
连续5期改善
净利率 -2.5%，差值 0.4pp — 非经常性损益影响偏小
三费率（销售+管理+财务）
销售 0.5%
管理 2.2%
财务 0.4%
合计 3.1%
↓ 费控改善
财报研判：improving
财报四维健康扫描
利润质量 · 偿债能力 · 运营效率 · 现金流健康 · 2026-03-31
利润质量
营业利润率
-2.1%
净利率 -2.5%，差值 0.4pp
三费合计
3.1%
连续1期改善
偿债能力
资产负债率
24.3%
连续4期恶化
流动比率
3.78x
货币资金 / 总负债
现金 28.35亿
负债 17.46亿
运营效率
应收账款周转天数
35天
+5天
环比上期 30天
存货周转天数
217天
-0天
应收/营收比
38.6%
现金流健康
自由现金流（OCF - 资本开支）
-2.99亿
OCF -2.99亿 — 资本开支 -
投资强度（资本开支/营收）
-
筹资方向
净借款
主营收入结构
2025-12-31
94%
6%
1%
0%
行业内核心指标排名
半导体 · Top 8
营收增速
排名 6/8
利润增速
排名 4/8
毛利率
排名 7/8
资产负债率
排名 6/8
②
资金在认同吗
— 三层共振 · 超大单拆分 · 板块排名 · 龙虎榜
资金三层共振分析
行业 → 板块 → 个股 · 近20个交易日
两层共振
行业层
半导体
+77.00亿
持续流入
概念板块
芯片概念
-660.00亿
持续流出
个股
688220 翱捷科技
0.14亿
超大单确认进场
部分层级资金共振，整体偏多但尚未形成完整的行业→板块→个股传导链路。
资金结构拆分（近10日）
机构进·散户出（建仓信号）
超大单（机构级）
+1439万
10日累计
5/10天净流入
大单（游资级）
+1.62亿
10日累计
8/10天净流入
中小单（散户级）
-1.76亿
10日累计
机构进·散户出（建仓信号）
行业资金排名趋势（近30日）
半导体
今日 #-
持续流入
龙虎榜记录（近180日）
近期未上榜
共 0 次
近180日未上龙虎榜，无短线资金拥挤信号。
⟳
同轴时间验证
— 财报 · 资金拐点 · 研报 · 龙虎榜 · 叠加在股价走势上看先后关系
多维联动时间轴（近1年）
财报改善 → 资金响应 → 股价兑现 的先后顺序是判断埋伏时机的关键
股价
财报
资金拐点
研报
龙虎榜
③
股价能兑现吗
— 进场时机 · 机构共识 · 研报明细 · 估值分位 · 目标价空间
进场时机判断
MA20 下方
当前位置
MA20 -2.2%
MA20 ≈ 103.36元
资金流入持续时长
4日
流入初期
均线排列
未完全排列
连续上涨 4 日
当前价在 MA20（103.36元）下方，趋势偏弱，不建议逆势介入。
机构共识视角
9家覆盖 · 近365日
评级分布
89% 机构看多
EPS预测修订趋势
2028Q4
1.930元
持续下调
2027Q4
0.760元
基本稳定
各机构研报明细
累计 33 篇
中泰证券
2026-05-18 · 2028Q4
翱捷科技：26Q1业绩稳健增长，ASIC定制业务加速
中泰证券
2026-05-18 · 2027Q4
翱捷科技：26Q1业绩稳健增长，ASIC定制业务加速
中泰证券
2026-05-18 · 2026Q4
翱捷科技：26Q1业绩稳健增长，ASIC定制业务加速
首次覆盖
国海证券
2026-05-10 · 2028Q4
翱捷科技公司动态研究：归母净利润大幅减亏，ASIC业务开启高增
首次覆盖
国海证券
2026-05-10 · 2027Q4
翱捷科技公司动态研究：归母净利润大幅减亏，ASIC业务开启高增
当前价
101.11
→
均值 84.27元
+-16.7% 空间
当前 101.11
均值 84.27 / 最高 108.08
估值历史分位
PE（TTM）
-x
历史分位 %
PB
7.43x
估值大致中性
估值大致中性：相对历史和同行分位处于中间区间。 由于利润口径不足，当前主要基于 PB 与市值结构判断。
同行对比
半导体 · 8家
| 公司 | 营收增速 | 毛利率 | PE |
|---|---|---|---|
| 寒武纪 | +159.6% | 54.3% | 139x |
| 海光信息 | +68.1% | 55.6% | 84x |
| 北方华创 | +25.8% | 40.8% | 27x |
| 澜起科技 | +19.5% | 69.8% | 57x |
| 中微公司 | +34.1% | 39.9% | 50x |
| 兆易创新 | +119.4% | 57.1% | 52x |
| 中芯国际 | +8.1% | 21.5% | 53x |
| 翱捷科技 ◀ | +24.2% | 30.1% | -x |