东芯股份
688110
半导体
科创板
总市值
705.79 亿元
PE（TTM）
-x
近20日
-5.3%
研报覆盖
1家
最新财报
2026-03-31
明细模块索引：A. 公司概览 / B. 财报阅读辅助 / C. 财报对比 / D2. 卖方盈利预测 / E. 事件时间线
154.42 元
MA20 +11.2%
系统首轮判断
偏后/不追高
短线情绪偏拥挤，先别追高
当前更像偏后阶段：CV +44.51%、近期龙虎榜活跃。这不是卖出指令，只是提示价值发现不适合在热度末端追高。
不是买卖指令
用于研究优先级
支撑 / 阻断
估值位置
估值大致中性
估值大致中性：相对历史和同行分位处于中间区间。 由于利润口径不足，当前主要基于 PB 与市值结构判断。
负债风险
低负债
资产负债率 6.33%，财务风险不直接排除。
研报分歧
CV +44.51%
目标价分歧偏大，不能直接按均值估算空间。
龙虎榜
近期龙虎榜活跃
短线活跃资金集中，先等分歧释放后再看。
下一步只验证 3 件事
- 核对股价阶段涨幅和龙虎榜资金性质，确认是不是短线资金末端博弈。
- 如果只是历史龙虎榜、近期没有继续上榜，不要把它当成“马上卖出”信号。
- 若个股资金继续转负，优先降级研究优先级，而不是补仓。
数据显微镜
关注
近8期财报趋势
同轴看营收、利润、毛利率、现金流是否连续修复，悬停可看同比/环比。
主营收入结构
收入占比、利润贡献和毛利率一起看。
集成电路99.99%
毛利率 24.51% · 利润贡献 99.99%
其他业务(行业)0.01%
毛利率 32.16% · 利润贡献 0.01%
利润变现金
经营现金流为正，但相对净利润仍不算强，利润含金量一般。
净利润1.53亿
经营现金流4090.66万
资本开支-667.12万
自由现金流3423.54万
资金传导
行业、板块、个股放在同一时间轴，看是否逐层接力。
同行位置
看本公司在同行中是强、一般还是偏弱。
营收增速85.0%
净利润增速70.0%
毛利率55.0%
研发费用率50.0%
同轴变化图 / 明细验证图：财报变化结论、资金趋势验证继续在下方经营、资金、时间线模块中展开。
不能只看目标价；等下期财报确认；按单季拆分后计算。
展开财报穿透指标明细
下方继续保留盈利质量、收入质量、现金转化、负债与资产风险、同行竞争位置等明细模块；首屏只负责把趋势、结构、传导关系图形化。
机会阶段尺
提前埋伏
行业/板块先动，财报无硬伤，价格未充分反应。
等待确认
有研究理由，但资金或财报仍缺关键确认。
确认加速
行业、板块、个股资金同向，价格开始反应。
偏后/不追高
价格或短线资金已经很热，价值发现不负责追涨。
排除降级
财报、资金和研报均无法支撑继续研究。
①
经营在往哪走
— 财务趋势 · 盈利质量 · 主营结构 · 业绩预告
核心财务趋势（近8期季报）
单位：亿元 / 毛利率%
营业收入
净利润
经营现金流
毛利率
盈利质量
营业利润率
31.9%
连续4期改善
净利率 32.0%，差值 -0.1pp — 非经常性损益影响偏小
三费率（销售+管理+财务）
销售 1.7%
管理 4.9%
财务 0.3%
合计 6.8%
↓ 费控改善
财报研判：improving
财报四维健康扫描
利润质量 · 偿债能力 · 运营效率 · 现金流健康 · 2026-03-31
利润质量
营业利润率
31.9%
净利率 32.0%，差值 -0.1pp
三费合计
6.8%
连续4期改善
偿债能力
资产负债率
6.3%
连续2期恶化
流动比率
11.97x
货币资金 / 总负债
现金 4.13亿
负债 2.53亿
运营效率
应收账款周转天数
35天
-33天
环比上期 68天
存货周转天数
478天
-81天
应收/营收比
39.3%
现金流健康
自由现金流（OCF - 资本开支）
0.41亿
OCF 0.41亿 — 资本开支 -
投资强度（资本开支/营收）
-
筹资方向
净借款
主营收入结构
2025-12-31
100%
0%
行业内核心指标排名
半导体 · Top 8
营收增速
排名 1/8
利润增速
排名 2/8
毛利率
排名 5/8
资产负债率
排名 2/8
②
资金在认同吗
— 三层共振 · 超大单拆分 · 板块排名 · 龙虎榜
资金三层共振分析
行业 → 板块 → 个股 · 近20个交易日
单层信号
行业层
半导体
+77.00亿
持续流入
概念板块
芯片概念
-660.00亿
持续流出
个股
688110 东芯股份
1.84亿
超大单净流出
仅一个层级有净流入，资金共振不足，需等待更多层级跟进。
资金结构拆分（近10日）
机构进·散户出（建仓信号）
超大单（机构级）
+1.84亿
10日累计
7/10天净流入
大单（游资级）
+1.33亿
10日累计
6/10天净流入
中小单（散户级）
-3.18亿
10日累计
机构进·散户出（建仓信号）
行业资金排名趋势（近30日）
半导体
今日 #-
持续流入
龙虎榜记录（近180日）
近期上榜净买入为主
共 3 次
| 日期 | 原因 | 净买入 | 买入占比 |
|---|---|---|---|
| 2026-05-25 | 有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅达到15 | +3.21亿 | |
| 2026-05-21 | 有价格涨跌幅限制的日收盘价格跌幅达到15 | -1.25亿 | |
| 2026-01-27 | 有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅达到15 | +7.82亿 |
买入占比越高说明机构集中度越大；净买入持续为正是资金建仓信号，非出货。
⟳
同轴时间验证
— 财报 · 资金拐点 · 研报 · 龙虎榜 · 叠加在股价走势上看先后关系
多维联动时间轴（近1年）
财报改善 → 资金响应 → 股价兑现 的先后顺序是判断埋伏时机的关键
股价
财报
资金拐点
研报
龙虎榜
③
股价能兑现吗
— 进场时机 · 机构共识 · 研报明细 · 估值分位 · 目标价空间
进场时机判断
MA20 +11.2%
当前位置
MA20 +11.2%
MA20 ≈ 138.93元
资金流入持续时长
4日
流入初期
均线排列
未完全排列
连续上涨 4 日
当前价偏离 MA20 达 11.2%，短线偏离较大，等待回踩 MA20 附近（约 138.93元）更安全。
机构共识视角
1家覆盖 · 近365日
评级分布
0% 机构看多
EPS预测修订趋势
2027Q4
0.410元
数据不足
2026Q4
0.010元
数据不足
各机构研报明细
累计 3 篇
首次覆盖
申万宏源证券
2025-08-25 · 2025Q4
东芯股份：参股子公司上海砺算发布6nm_7G100_GPU及显卡
首次覆盖
申万宏源证券
2025-08-25 · 2026Q4
东芯股份：参股子公司上海砺算发布6nm_7G100_GPU及显卡
首次覆盖
申万宏源证券
2025-08-25 · 2027Q4
东芯股份：参股子公司上海砺算发布6nm_7G100_GPU及显卡
估值历史分位
PE（TTM）
-x
历史分位 %
PB
19.64x
估值大致中性
估值大致中性：相对历史和同行分位处于中间区间。 由于利润口径不足，当前主要基于 PB 与市值结构判断。
同行对比
半导体 · 8家
| 公司 | 营收增速 | 毛利率 | PE |
|---|---|---|---|
| 寒武纪 | +159.6% | 54.3% | 139x |
| 海光信息 | +68.1% | 55.6% | 84x |
| 北方华创 | +25.8% | 40.8% | 27x |
| 澜起科技 | +19.5% | 69.8% | 57x |
| 中微公司 | +34.1% | 39.9% | 50x |
| 兆易创新 | +119.4% | 57.1% | 52x |
| 中芯国际 | +8.1% | 21.5% | 53x |
| 东芯股份 ◀ | +236.9% | 53.2% | -x |