中文在线
300364
出版业
创业板
总市值
202.74 亿元
PE（TTM）
-x
近20日
-11.8%
研报覆盖
6家
最新财报
2026-03-31
明细模块索引：A. 公司概览 / B. 财报阅读辅助 / C. 财报对比 / D2. 卖方盈利预测 / E. 事件时间线
25.06 元
MA20 +1.9%
系统首轮判断
等待确认
等待确认，不适合追
有研究价值，但还缺确认：支撑项是 近30日 6 篇；阻断项是 当前偏高估。
不是买卖指令
用于研究优先级
支撑 / 阻断
研报预期
近30日 6 篇
卖方预期可作为预期层参考，仍需结合资金和财报。
估值位置
当前偏高估
当前偏高估：相对历史和同行分位偏高，估值压力较大。 由于利润口径不足，当前主要基于 PB 与市值结构判断。
下一步只验证 3 件事
- 相关行业/板块资金是否连续 3-5 日净流入。
- 个股主力资金是否由流出转为持续流入。
- 研报是否能解释财报弱点，而不是只给目标价。
数据显微镜
关注
近8期财报趋势
同轴看营收、利润、毛利率、现金流是否连续修复，悬停可看同比/环比。
主营收入结构
收入占比、利润贡献和毛利率一起看。
数字文娱行业100.00%
毛利率 36.18% · 利润贡献 100.00%
利润变现金
经营现金流能够覆盖净利润，账面利润转化为现金的质量较好。
净利润-4625.34万
经营现金流5463.22万
资本开支-2672.17万
自由现金流2728.99万
资金传导
行业、板块、个股放在同一时间轴，看是否逐层接力。
同行位置
看本公司在同行中是强、一般还是偏弱。
营收增速100.0%
净利润增速100.0%
毛利率100.0%
研发费用率100.0%
同轴变化图 / 明细验证图：财报变化结论、资金趋势验证继续在下方经营、资金、时间线模块中展开。
不能只看目标价；等下期财报确认；按单季拆分后计算。
展开财报穿透指标明细
下方继续保留盈利质量、收入质量、现金转化、负债与资产风险、同行竞争位置等明细模块；首屏只负责把趋势、结构、传导关系图形化。
机会阶段尺
提前埋伏
行业/板块先动，财报无硬伤，价格未充分反应。
等待确认
有研究理由，但资金或财报仍缺关键确认。
确认加速
行业、板块、个股资金同向，价格开始反应。
偏后/不追高
价格或短线资金已经很热，价值发现不负责追涨。
排除降级
财报、资金和研报均无法支撑继续研究。
①
经营在往哪走
— 财务趋势 · 盈利质量 · 主营结构 · 业绩预告
核心财务趋势（近8期季报）
单位：亿元 / 毛利率%
营业收入
净利润
经营现金流
毛利率
盈利质量
营业利润率
-14.6%
连续2期改善
净利率 -14.9%，差值 0.3pp — 非经常性损益影响偏小
三费率（销售+管理+财务）
销售 53.2%
管理 9.7%
财务 1.5%
合计 64.4%
↓ 费控改善
财报研判：improving
财报四维健康扫描
利润质量 · 偿债能力 · 运营效率 · 现金流健康 · 2026-03-31
利润质量
营业利润率
-14.6%
净利率 -14.9%，差值 0.3pp
三费合计
64.4%
连续2期改善
偿债能力
资产负债率
76.2%
连续7期恶化
流动比率
0.64x
货币资金 / 总负债
现金 2.62亿
负债 10.82亿
运营效率
应收账款周转天数
55天
-11天
环比上期 67天
存货周转天数
14天
+5天
应收/营收比
61.5%
现金流健康
自由现金流（OCF - 资本开支）
0.55亿
OCF 0.55亿 — 资本开支 -
投资强度（资本开支/营收）
-
筹资方向
净还款（健康）
主营收入结构
2025-12-31
100%
行业内核心指标排名
出版业 · Top 8
营收增速
排名 1/8
利润增速
排名 1/8
毛利率
排名 1/8
资产负债率
排名 8/8
②
资金在认同吗
— 三层共振 · 超大单拆分 · 板块排名 · 龙虎榜
资金三层共振分析
行业 → 板块 → 个股 · 近20个交易日
三层流出
行业层
文化传媒
-215.00亿
持续流出
概念板块
-
-
数据不足
个股
300364 中文在线
-0.39亿
超大单净流出
行业/板块/个股资金均呈流出状态，建议暂缓介入。
资金结构拆分（近10日）
机构出·散户进（出货信号）
超大单（机构级）
-3862万
10日累计
4/10天净流入
大单（游资级）
-1679万
10日累计
4/10天净流入
中小单（散户级）
+5541万
10日累计
机构出·散户进（出货信号）
行业资金排名趋势（近30日）
文化传媒
今日 #-
持续流出
龙虎榜记录（近180日）
历史上榜净买入为主
共 6 次
| 日期 | 原因 | 净买入 | 买入占比 |
|---|---|---|---|
| 2026-02-12 | 异常换手 | -2.34亿 | |
| 2026-02-11 | 异常换手 | -5.01亿 | |
| 2026-02-10 | 连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达到30 | +3.61亿 | |
| 2026-02-09 | 日涨幅达到15%的前5只证券 | +7.16亿 | |
| 2026-01-13 | 异常换手 | +5.16亿 |
买入占比越高说明机构集中度越大；净买入持续为正是资金建仓信号，非出货。
⟳
同轴时间验证
— 财报 · 资金拐点 · 研报 · 龙虎榜 · 叠加在股价走势上看先后关系
多维联动时间轴（近1年）
财报改善 → 资金响应 → 股价兑现 的先后顺序是判断埋伏时机的关键
股价
财报
资金拐点
研报
龙虎榜
③
股价能兑现吗
— 进场时机 · 机构共识 · 研报明细 · 估值分位 · 目标价空间
进场时机判断
信号不明
当前位置
MA20 +1.9%
MA20 ≈ 24.60元
资金流入持续时长
1日
流入初期
均线排列
未完全排列
连续上涨 1 日
技术面信号不明朗，建议等待放量突破或均线多头排列确认后再介入。
机构共识视角
6家覆盖 · 近365日
评级分布
67% 机构看多
EPS预测修订趋势
2028Q4
0.540元
持续上调
2027Q4
0.370元
持续上调
各机构研报明细
累计 30 篇
东吴证券
2026-06-15 · 2028Q4
中文在线：投资短剧出海影视基地，看好AI＋短剧业务潜力
东吴证券
2026-06-15 · 2027Q4
中文在线：投资短剧出海影视基地，看好AI＋短剧业务潜力
东吴证券
2026-06-15 · 2026Q4
中文在线：投资短剧出海影视基地，看好AI＋短剧业务潜力
中邮证券
2026-06-08 · 2028Q4
中文在线：AI赋能提质增效，漫剧、拟真人剧迅速迭代
中邮证券
2026-06-08 · 2026Q4
中文在线：AI赋能提质增效，漫剧、拟真人剧迅速迭代
当前价
25.06
→
均值 22.69元
+-9.5% 空间
当前 25.06
均值 22.69 / 最高 23.41
估值历史分位
PE（TTM）
-x
历史分位 %
PB
72.81x
当前偏高估
当前偏高估：相对历史和同行分位偏高，估值压力较大。 由于利润口径不足，当前主要基于 PB 与市值结构判断。
同行对比
出版业 · 8家
| 公司 | 营收增速 | 毛利率 | PE |
|---|---|---|---|
| 凤凰传媒 | -10.6% | 35.7% | 4x |
| 中国科传 | -19.8% | 40.5% | 22x |
| 中南传媒 | +1.6% | 44.4% | 5x |
| 粤传媒 | +3.2% | 28.4% | 62x |
| 中文在线 ◀ | +33.1% | 46.9% | -x |
| 浙版传媒 | -7.6% | 21.7% | 6x |
| 山东出版 | +1.2% | 39.9% | 5x |
| 皖新传媒 | -8.1% | 27.2% | 4x |